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当传统模式已经跟不上当下的变化，是坐以待毙还是涅槃重生？面对转型与产业挤压的双重压力，恒立实业又给出了怎样一份答卷呢？
10月9日恒立实业发布了针对京翰英才（教育）的非公开股票预案，收购京翰英才全部股权，其中涉及16.6亿元的股权收购，5.1亿元的在线教育B2C项目，3.3亿元的流动资金补充。当日
恒立实业也发布了针对京翰英才的审计报告和说明，其中涉及到相关收购细节，特别提到利润承诺协约：双方约定京翰教育2015年、2016年、2017年、2018年净利润分别不少于5756.66万元、8518.13万元、12501.01万元、16191.62万元。依据此份协约恒立实业方四期交付收购价格将进行相应变化，值得注意的是，在2013年，2014年负债累累的京翰教育，2015年上半年却实现大逆转完成营收4.17亿元，净利润2.77亿元，在2015年的承诺利润上却只是0.58亿元，十分耐人寻味。
前世今生
恒立实业原为岳阳制冷设备总厂改组，与中国工商银行岳阳市信托投资公司等15家企业共同发起设立，原为设备制造业，经营范围包括：生产、销售制冷空调设备、销售汽车；加工、销售机械设备；提供制冷设备安装、维修等服务。
1996年11月恒立实业在深圳证劵交易所上市，截止目前整体运营状况欠佳，从2012年开始陷入亏损泥潭，其中2014年净利润为-3705.57万元，2015年上半年亏损1556.03万元，在此之前，恒立实业已经经历了4次易主，5次重组失利，2次卖壳失利，面对经营业务进一步萎缩，未来被相关部门处理的风险正进一步加大。
此次被收购的
京翰教育在之前相当“低调”，据官网介绍，这家成立于2000年的教育机构，面向K12教育业务，以“N对一”与“一对一”教学辅导方案在教育行业闻名。“低调”的原因在于，在此之前京翰教育是安博教育旗下的教辅机构，对外的宣称一直是安博教育在前，在2013年一份非官方的教育机构排名上，排名第三的安博教育后署名的正是京翰教育。
2009年，苦于地区受制的京翰教育作价1.23亿元被安博教育收购。收购后的京翰教育维持了较好盈利能力，特别是在安博教育陷入收购狂潮中，京翰教育依旧保持了对安博教育的“输血”，期间营利收入占了安博教育一半左右。相较对比的则是冲刺上市的安博教育，2008年并购了10个机构，2009年并购了13个，一共花费了17.77亿元，2009年获得9亿多元的营收，2010年8月向纽交所提交了IPO文件。由于2012年财报缺失，安博教育上市失败。
有评论分析，安博教育的冲刺看似是勇猛打法，实际是高速扩张下不够精细化的表现，内部财务在大量并购下出现问题，团队搭建没有直接经手，虽然并购资产多是地方前三，实际营利却难让人信服。
资本下的转型
2014年底，赛伯乐基金完成对京翰教育的收购，而后宁波东银亚杰实现对京翰教育99%股份控股，成为大股东，借此京翰教育谋求更长远的发展。
今年2月份，张勇在考虑良久后加入京翰教育成为新任CEO，此前他曾在多家跨国企业任职高管，上任后张勇就表示要实现京翰教育借壳上市。面对资本操作完成不到三个月的京翰教育，张勇表示K12教育行业比想象中利润率更低，当下策略是提升销售额与降低成本支出，特别提到了要保持全年营收“增长在2位数”。
京翰教育旗下特色教育项目“一对一”与“N对一”实际就是K12家教服务，通过汇聚名师讲演，对单个学生进行优质辅导教育。在针对京翰教育的评估书中也提到，一对一培训作为京翰教育的特色模式，是专注于学生个性化需求，提供量身定制课程，为拔尖、偏科学生制定正确学习方法，实现综合素质全面提高的独创模式。同时凭借在安博教育旗下的扩张，京翰教育在全国拥有多个布局，线下渠道足够多，教育口碑良好，未来业绩仍有发展空间。
近年来不断有家教O2O服务涌现，特别是以学大教育，学而思为代表的教育机构推行
家教服务，一对一的K12教育竞争火热程度不亚于同为红海的OTA市场，比起烧钱的OTA，教育界的各方仍处在赚钱抢占市场的阶段。随着越来越多的教育模式出现，一对一的形式已不再是一招吃遍天的绝招，瓜分市场成为教育寡头的战略目标。
不难看出，几经易手的京翰教育不愿再将命运交予他人控制，恒立实业的收购给了他们一次实现自己的机会。虽然恒立实业在完成收购后，其实际控制人仍为原控制人朱镇辉，管理层架构也无重大变化，但相比较在教育集团下的成长，面对转型企业，京翰教育或将获得业务操盘的话语权，争取更大成长机会。
对于恒立实业而言，转型的尴尬正持续困扰，京翰的到来对于公司业绩将是一支强心剂，至少在未来的一到两年内，对公司财务、业务、资本募集都有促进作用。且不论未来是否发生重大股权结构变化，对于一家创立多年的企业来说，活下去比什么都重要，借此机会对产业进行升级改造，避免被淘汰亦不失为良策。
当转型已是必然
A股企业转型的压力多为业绩与股东压力，类似恒立实业这样的企业并不在少数，大多面临的境地不过是卖壳。“借壳”最初出现就是一些落后产业的企业，企业机制转换过慢，业务已无增长可能，将上市资产贩卖给新兴企业，为新行业让步。因此对于A股企业来说，如果企业想要活下去，转型已是不可避免的道路。
转型并不是一拍脑门的决定，转型产业也非空中楼阁，即使是在大热的O2O环境下，也并非是抓住O2O稻草就可实现转型。转型的必然来自于多方面，产业的升级改造、国家层面的结构调整、自身行业的变化等。立身于世界百年的企业并不少，并非每一次产业升级就一定会造成企业淘汰死亡，旧的行业可以合理升级为新行业，新行业也能提振旧行业。关键点在于企业是否能把握住产业升级的核心，看清未来市场。
当转型已是必然，这句话并不是危言耸听，而是时时刻刻发生在这个商业变革时代的故事，未来将会涌现越来越多的
新商业体，但同时也将看到越来越多转型升级的传统企业，他们将同呼吸共命运在新商业沃土下，转型不必害怕改变。
（来源:亿欧网 作者：黄志磊）
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发表于 2015-10-14 23:58:10
楼主
发表于 2015-10-15 09:45:52
