华图教育欲借壳上市，正与*ST新都洽谈重组

Marketer

　　登陆新三板后的华图，并没有“安于现状”。多知网获悉，华图教育从去年8月份开始筹划借壳上市，与*ST新都洽谈重组事宜。

　　这是继昂立教育后，第二家寻求借壳上市的教育培训机构。不过，与昂立教育和新南洋同属上海交大旗下不同，华图教育寻找壳资源，没有昂立教育那么容易。

　　据悉，华图教育与*ST新都洽谈过程中遭遇了一些波折：*ST新都的大股东单方面临时改变与华图教育的重组意向，并推荐给*ST新都其他拟上市公司作为拟重组方。不过，据了解，目前华图教育与*ST新都的洽谈仍在进行中。

　　*ST新都与多家潜在重组方接洽

　　资料显示，深圳新都酒店股份有限公司(公司简称：新都酒店)成立于1990年，主要从事经营酒店、商场、餐厅以及酒店附设的车队、康乐设施、自有物业的出租与管理。1994年1月3日，新都酒店在深圳证券交易所上市。

　　目前的*ST新都，正处于诉讼缠身、业绩堪忧、退市风险的境地中。

　　第一，诉讼缠身。2014年4月25日，证监会向*ST新都下发的调查通知书显示，*ST新都涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对*ST新都进行立案调查。

　　截至目前，*ST新都因信息披露违规所涉及的重大诉讼事项达6起，涉案金额近4.6亿元。

　　第二，业绩堪忧。*ST新都2014年度业绩预告显示，预计2014年亏损4亿-4.5亿元。2013年同期为净利润348万元。

　　*ST新都大幅亏损，一方面因酒店行业不景气，公司主营业务亏损加大;另一方面，*ST新都预计2014年最多亏损4.5亿中，很大程度上并非经营性亏损，大股东违规担保的计提有3.3亿。

　　第三，面临退市风险。2014年4月30日，新都酒店发布《公司股票实行退市风险警示的公告》，由于2013 年度财务报告被出具无法表示意见的审计报告，公司股票被证券交易所实行“退市风险警示”。实行退市风险警示后的股票简称*ST 新都。

　　今年1月16日，*ST新都发布《股票可能被暂停上市的风险提示公告》，因公司 2013 年度财务报告审计意见类型为无法表示意见，公司股票已被深圳证券交易所实行退市风险警示，如果 2014 年度财务报告继续被出具无法表示意见或否定意见的审计报告，该公司将面临暂停上市和退市命运。

　　一方面出于保壳需求，另一方面诉讼缠身且被证监会立案调查，*ST新都于去年8月4日停牌重组。

　　据悉，*ST新都停牌期间，*ST新都大股东、实际控制人郭耀名至少与三个潜在重组方进行了接洽，其中包括华图教育。

　　从去年8月份开始，华图教育开始与郭耀名进行重组洽谈。2014年8月12日，华图教育发布因重大事项临时停牌的公告。

　　据一财网报道，截止2014年11月25日，华图教育实际控制人易定宏先后与*ST新都包括第一大股东深圳市瀚明投资有限公司(简称：瀚明投资)在内的前四大股东都签署了《重大资产重组意向书》。其中，与瀚明投资签署《重大资产重组意向书》后，华图教育提供了1亿元资金与上市公司进行共管，华图教育以购买债权的方式帮助*ST新都解决了部分债务纠纷。

　　戏剧性的是，2014年11月26日，*ST新都的大股东瀚明投资向*ST新都发函，宣告单方面解除与华图教育实际控制人易定宏签署的《重组意向书》，并推荐其他重组方。

　　对此，2015年1月15日，华图教育已向深圳市证监局递交了相关申诉材料。据多知网了解，虽然*ST新都大股东瀚明投资单方面解除与华图教育的重组意向书，但双方仍在继续洽谈中。

　　在借壳上市热潮下，重组对象多方接触、“移情别恋”、“备胎”、“脚踏两只船”等现象并不少见，找到合适的与之重组的上市公司并不容易。

　　与华图教育寻找壳资源的波折相比，昂立教育与新南洋重组时“情投意合”具有一定的特殊性、稀缺性，因为新南洋与昂立教育同是上海交大旗下的公司。

　　不止于新三板，登陆A股是华图教育的理想

　　一直以来，A股是华图教育的理想。易定宏早些年间接受媒体采访时说：“华图的理想是做现代型企业，做公众企业，而不是做家族企业，因此一定会走上市路线。”

　　2012年10月，华图启动了IPO辅导备案，迈出了冲击A股的第一步，但迟迟没有进展， 这与当时IPO停摆一年多、教育法的政策有关。

　　2014年初，IPO的审批才开闸，但这条路上已经拥堵不堪，排队的企业有几百家。2014年7月24日，华图教育改变策略，选择挂牌新三板，成为首家登陆新三板的教育培训机构。

　　但在新三板挂牌交易没过多久，2014年8月份，华图教育便与*ST新都洽谈借壳上市事宜。

　　可以看出，一方面，华图教育通过登陆新三板，成为公众企业，获得品牌溢价;另一方面，华图同步筹划借壳上市事宜。这从侧面印证了，华图教育志不在新三板，而是A股。

　　那么，华图为何选择借壳的方式上市?

　　昂立教育借壳上市，很大程度上是由于政策限制，国内教育培训机构还没有直接登陆A股的先例。而现在的时间点，政策已经有了明显利好：1月7日，国务院常务会议讨论通过部分教育法律修正草案，明确了对民办学校实行分类管理，允许兴办营利性民办学校。这意味着，政策全国性放开，民办教育培训机构难以成为上市主体的现状将被改变。借此政策大利好，一大波符合条件的培训机构有望在A股上市。在这种形势下，为何华图教育依然选择借壳?

　　政策虽在逐渐放开，但IPO仍有很长的路要走

　　虽然政策逐步放开，上市的大门逐渐打开，但在相关配套政策落地前，教育培训机构在A股IPO，仍有很长的路要走。

　　而且，在目前的上市节奏下，企业需要忍受排队的煎熬。证监会数据显示，截至1月8日，539家IPO排队企业。

　　普华永道在2015年IPO市场展望中预计，2015年将有200家企业上市。按此速度计算，也要近3年时间才能发行完毕，且不包括新申请的公司。

　　在这样的背景下，借壳上市，是一条相对快速的出路。(来源：多知网  作者：王可心)