还有5亿没花，猜猜YY教育还会买谁？沪江、猿题库都有可能

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编者按：沪江网、猿题库、91外教、小型创业项目……究竟谁才是YY教育收购战车要攻的对象？

眼下，正进入2014年岁末，既是过去一年的收官总结之时，也是展望未来，再度踌躇满志出发之日。而在线教育里的鲶鱼——YY（欢聚时代）旗下100教育也正好在这个时刻启动了收购战车。

上周，100教育先后发起了两起并购，想以此对在线教育行业加强布局。第一起，以大约3亿元收购了雅思在线培训领域的郑仁强和他的小伙伴们教育科技（北京）有限公司（简称郑仁强团队）；第二起，斥资1.2亿元全资收购了在线职业教育网站环球网校。

有消息人士称，未来，YY还将再公布新的在线教育收购项目。而YY副总毛一丁也证实，100教育未来会继续收购在线教育的团队。

此前，YY教育曾扬言今年要在在线教育领域投入10亿元，如今在两庄收购案之后，这一资金大约还有一半5亿可供使用。

未来，谁将是100教育的下一个收购对象？在此，老胡不妨做个分析，来个大胆猜测。

一般而言，一家企业展开并购，必然有着自身的图谋，绝大多数的并购动机不尽相同,要么是为了提高盈利能力，要么为了进入一个新的产业领域，要么是弥补自身短板。并购类型也划分为处于相同市场行业层次上（包括竞品间）的横向并购、跨界不同领域间的纵向并购和互不关联市场上的企业之间的混合并购。

而从眼下来看，无论是郑仁强团队还是环球网校，YY展开的都是横向并购。收购郑仁强团队想必对提高盈利能力有很大帮助，毕竟那是一个已经月入200万的团队；而收购环球网校则可以快速进入职业教育领域，这块是此前100教育未涉及的。故而推测，下一个被100教育收购的潜在目标也应该是横向的在线教育领域。

目前，国内整体在线教育主要分为早教、K12、在线英语培训、职业教育、垂直高端在线教育（如中欧在线）等。

而YY自身是从在线英语培训这个口切入，并在今年8月份开始迈进k12在线教育领域，而上周100教育收购的郑仁强团队对应的是在线英语领域，而环球网校则对应的是在线职业教育。因为在线早教，行业现状是规模小，力量薄。在线教育模式并不适合儿童，尤其是0-3岁幼儿。他们自身不可能主动参加在线直播和视频，家长也不愿意让小孩长时间面对屏幕。

所以，未来，YY收购在线早教项目的机会不大。而核心的潜在收购目标仍将集中在K12和一些与YY主业能形成有效互补、整合的项目。

搜罗一圈，罗列以下几个潜在收购对象，纯粹分析，欢迎交流，请勿拍砖。

一、沪江网

沪江网堪称在线教育老兵，十多年来踩中了几个关键节点，从BBS沪江语林起家，赶上了在线教育的首班车；2005年，转型门户，成为外语学习垂直媒体，通过广告获利；2009年，推出沪江网校，自建团队录制课程视频。从英语培训到K12，还包括团购、电商、O2O、社区，沪江几乎包含了各类元素。

平心而论，在整个在线教育大盘子中，沪江发展的还不错。如果收购，沪江能给100教育带来实际价值，除了精准的学习用户之外，还有社区生产、沉淀的大量学习内容等。沪江也需要借助资金和平台的力量进一步壮大。

如果从资本层面来考量，沪江网虽然盈利，但盘子始终做不大。虽然，沪江多次对外放风准备在国内上市，但两年上市的目标目前看很难实现，背后的投资人有转手套现离场的刚需。而且此前其估值和融资都存在很大水分，也多次传闻百度欲投资收购沪江，但最终都没有了下文。

从这点来说，沪江最有可能被YY收至麾下。

二、猿题库

猿题库是题库类在线教育的代表，其题库资源和公考资源都很丰富，这是100教育所缺少的业务，可与YY教育形成有效补充。

而从业务模式上来看，猿题库是从练与测入手再切入到教学，这与100教育的从教学入手再切入到练与测互补性很强，更有利于逐渐形成“教练测”的教育闭环。

最关键一点，猿题库创始人和团队是原来网易的团队背景，YY的掌门人李学凌也恰属于原来的网易系，本是同根生的江湖情也会让彼此的接触收购变得更加可行。这些都让YY入股成为可能。

三、91外教

由世纪佳缘创办的91外教网，品牌知名度还是很不错的。不过，两年来，其发展战略一度游移不定，曾一度被边缘，而后又重新被宠。最近又曝人事动荡：传CEO因与创始人不和而离职。多次动荡后，有传言股东网易资本或将接手。

业务上，91外教是龚海燕教育创业的最优质遗留资产，目前现金流为正，口语在线外教业务也是一块金矿。如果此时，100教育吞下91外教网，对于强化自身在英语培训的江湖地位有利，而且经过这么元气大伤后，其估值也高不到哪里去。

不过，业务上收购虽有可能，资本上有些难度。要知道，网易是91外教的主要投资人之一，所以此前才会有网易将接手的传闻。

四、小型的创业型项目，如选课网等：

选课网是教育垂直媒体多知网的副业，可以跨平台选课导流，类似于在线教育领域的好123。目前，其已经做出一定规模和价值，如果收购可以成为团队套现的好机会。最关键一点，不会花费多少money，又能直接对接YY自身平台。

不过，就看YY的大老板能否相中这样的小虾米了，毕竟，其完全可以自己招几个人马，给几杆枪单干的。

总之，以上纯属主观分析，整个在线教育的资本并购大戏最终将如何上演还需那些大老板们投票决定。我等观察人士，不妨搬个小板凳，静待好戏上演。

（来源：钛媒体 作者：老胡说科技）

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编者按：今年在线教育高潮一波接一波，12月15日，号称要用10亿颠覆新东方的YY仅用1.2个亿收购了原环球教育集团旗下，现培生教育集团的旗下的一个职业在线教育平台。不止环球网校收入股中，而12月8日YY教育用3个亿把雅思名师郑仁强的团队收购了。那么问题来了，接下来谁最有机会成为YY收购的列表单上面，作者盘点了个六人候选名单，仅供参考。

今年在线教育高潮一波接一波，12月15日，号称要用10亿颠覆新东方的YY仅用1.2个亿收购了环球网校，嘉榔刚开始还以为是环球雅思一起打包，后来搞错了，才发现只是收购了原环球教育集团旗下，现培生教育集团的旗下的一个职业在线教育平台。本次收购的顺利完成，有几大原因：一是自从2014年2月份培生大中华区新任CEO萧洁云上任后，大刀改革，先是戴尔英语关闭，接着环球网校急需脱手，无一表示着培生教育正从多元化的教育方向，慢慢收缩到核心业务;二、据外界传言环球网校营业额达1.2亿，那么从YY收购上面看，此数据或许有所水份;三、网校业务发展受到瓶颈制约。

嘉榔说远了，回到YY收购上面来，不止环球网校收入股中，而12月8日更是把自己YY教育核心的一个团队给收购，用3个亿把雅思名师郑仁强的团队——“郑仁强和他的小伙伴们教育科技有限公司”。恭喜郑总抱了个大腿，但是还没有来得及开心，YY教育上面的刘洪波也从那天开始正式离开YY频道，独立创建网校。对于从今年2月份YY推出独立在线教育平台100教育所放的10亿豪言，那么还有5个亿将会花落谁家?10亿YY很多人一开始都不相信的态度，当时嘉榔只给出一个回答：是否噱头要看后续的动作。事实上，从YY整个集团层面，100教育已经上升到战略层面。而10亿的豪言更是要对市场负责，如果享受了吹水后的股价上涨，必定会享受背弃诺言后的股价大跌。

那么问题来了，谁最有机会成为YY收购的列表单上面，谁又是成为5亿的幸运儿，享受YY发的这份年终奖，为此嘉榔做了个六人候选名单，仅供参考。

候选人一：似易实难的91外教

推荐指数：★★★★★

龚海燕龚总三次进入在线教育，最后因为资金链问题，而被迫关闭梯子网和那好网，唯一生存的是91外教网。如今91外教网更是传出CEO已经多月没上班的信息，而整个91外教网的办公场所也变成悉悉索索了，无疑让人联想到91外教的未来，更是让一众91员工担忧。

借此时机，YY的资本进入91外教，那么无疑将是救命草，所以91外教网被收购是最容易。但是从另外一个层面看，91外教网背后的投资者是网易，而从各种渠道获知，网易与新东方是结成联盟，无论网易在线教育的三大产品：网易云课堂、网易公开课和中国MOOC大学，都难以让91外教网入主，唯一可能性就是有道词典，而此一直坚持独立发展的战略。91外教网被抛弃似乎是理所应当，但是网易能够接受YY的收购吗，丁磊能把好东西卖给李学凌?从利益最大化是可能，但是如果从合作长久性看，是最困难的。

候选人二：最喜大普奔沪江网

推荐指数：★★★★★

自从2013年年末，在线教育行业爆发出前所未有的力量，一下子众多资本投入行业，更是催生无数的在线教育平台，据相关数据称每天有2.6家在线教育诞生。而据传本来因为资本原因出现问题的在线教育平台沪江网，确是因为台风来，成为第一只风口上的猪，从此一发不可收拾。正如雷军所说：台风来，也要有足够的实力才能风起来，而在在线教育行业耕耘十几年的沪江网无论是底蕴最深厚的。

而且12月份在线教育行业最劲爆的消息，除了YY大手笔收购，开始了在线教育进入资本角逐和抱团的新篇章外，在刚结束的双12活动里面，一天营业额高达650万人民币，开始了在线教育的另外一页篇章，无疑都彰显出在线教育无限的未来。而如果YY的5亿元送给了沪江网，那么将会是整个在线教育的划上厚重的一笔，自从在线教育的领头羊毫无疑问的产生了。

可是，从嘉榔对沪江网整个团队的了解，他们宁愿接受融资，也不会接受收购的方式。整个创始人团队是在线教育的原始人，所以从情怀说，他们是不愿意割舍的。

候选人三：最本地、最食言的卓越教育

推荐指数：★★★★★

今年8月21日，欢聚时代副总裁、100教育负责人刘豫军在上海举办的第二届中国民办教育节上宣布,100教育正式推出开放平台策略,进入K12教育领域。从当天讲话流传出来后，嘉榔就收到不下十个K12教育机构的咨询，他们无一都表示相当的惊恐，没有新东方的底气，更没有庞大的市场份额作为支持，更加是盈利薄弱。但是100教育进军k12教育更多是构建一个在线教育的生态圈，而非与其它教育竞争，自此而终100教育的核心依然是英语偏向托福雅思。从后面的收购郑的团队，到后面的环球网校就知道。其实很多人都会有一种疑问环球网校到底有什么魅力吸引YY?除嘉榔上面说的三点原因外，还有一点就是环球网校有雅思的底蕴，毕竟环球雅思是从网校割裂出去的，所以网校有着基因的存在。

而如果YY的5亿放到k12领域里面，除了在线教育平台，还有哪些平台会是候选人?如果在本地广州而言，作为k12教育巨头之一的卓越教育或许会是其中候选人之一，原因有三：一是本地化的结果，卓越教育扎根在广州区域，就嘉榔所理解起码是本地教育领头之一，而YY教育能够收购无疑会增强O2O的属性，为整个100教育平台持续性有了保障。但是从今年YY创始人李学凌所谈到对在线教育的投资理念上，就是想要一个不需要线下的在线教育平台，所以100教育收购卓越教育必定是最食言的一次收购。

卓越教育为什么会有收购的可能性?一是今年来，就有传言卓越教育被收购的信息，后来集团创始人澄清;二是谋求上市，借助YY的资本与上市的渠道，从收购后在拆分上市，那么会是相对简单的事情;三是旗下有着外语培训机构，也会为100教育增添实力;四是卓越旗下的在线教育平台，据传从今年除就在秘密打造，平台迟迟未曾推出市场，就已经半死不活了，反而成为某些人的进阶的资本。

候选人四：最受欢迎的学大

推荐指数：★★★★

自从传出YY收购信息后，最引人关注的不是雅思、不是环球网校，而是关于收购学大教育的消息。学大教育作为一家上市教育机构，YY能够用5亿进行收购，钱本身就是不够的，收购本身就是天方夜谭的事情，而如果成功了，那么对整个传统教育市场造成轰动性的影响。而现在整个传统教育行业的人士皆在静候，一旦爆发那将是滔天的情况。

但是就嘉榔而看，收购学大确实有点天方夜谭，一是学大创始人金鑫是某个会的成员，如果真是缺少资金，完全可以从中选择机构，而非选择YY;二是尽管学大最近财务报表一般，但是一对一的教育服务是难以抛弃，实在出现问题唯有退市也是一种选择;三是就在YY宣布收购环球网校的第二天，学大就宣布投资极客大数据，这是完全针对YY的节奏。

候选人五：最平淡的京瀚教育

推荐指数：★★★

从今年教育市场看，一对一的教育份额严重下滑，无论是报名人数，还是总体的增长上面。学大的几个季度的报表在说明了在线教育对一对一教育的影响，而其中身为学大的竞争对手之一的京瀚教育，嘉榔看到的是更显颓势。虽然京瀚总裁黄森磊一直对外宣称重视在线教育的发展，未来京瀚也要怎么做，但是从实际层面更多的是为了迎合市场口味而去去。即使如学大创世人虽然早期一直不怎么看好在线教育，但是也是依然的投入资金与人力，去开发在线教育产品，而京瀚反而没有这方面的实际举措。或者是嘉榔没有留意到，或者怎么了，反正是还真没有看到。

对于京瀚而言，5个亿是远远不够的，但是在YY眼中，能够收购的K12线下教育机构，目前唯有这上面三家可以，而其它的反而很难。

候选人六：四中网校

推荐指数：★★★★★

作为在线教育最老牌、国内远程教育的鼻祖之一的四中网校，一直都是众多机构眼中的金子。据嘉榔所知，不下三个投资机构想要搞上四中网校。但是由于一直是网校，但是还没有彻底的进入在线教育，因此四中网校也在此过程出现了颓势，也给了YY收购的机构。一个是互联网的巨头之一和一个网校第一，运用互联网来做教育反而是更加有心得。

但是嘉榔也决定可能是很小，但是比起其它的教育机构而言，还是能够承起五个亿。

今天嘉榔就盘点了六个教育机构，有线上教育，有线下教育，但是到底哪个会是YY的收购对象，不得而知。但是整个在线教育市场能够撑得起5个亿的微乎其微，而线下教育机构反而有一批，但是很多教育机构不是YY的考虑对象，又在K12领域有影响力，更是有着互联网感觉的教育机构很少。

以上完全基于嘉榔主观的分析和预测，如有雷同，纯属巧合!

来源：在线教育自媒体(微信号：hjialang)   作者：黄嘉榔

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    先是收购郑仁强团队，再是收购环球网校，YY的连环收购让人大呼“土豪”、“有钱就是任性”。不过，对于YY年初信誓旦旦地用10亿元“砸”教育市场的豪言，人们不禁都在想，谁将是YY下一个收购的对象？

    确实，如果按照坊间传言的收购郑仁强的3亿元，再加上收购环球网校的1.2亿元，YY至少还剩5亿元没有“烧掉”。那么，问题来了。这5亿元将烧到哪里呢？

    笔者认为，K12教育领域将成为YY重点拿钱“砸”的方向。其实，当坊间风传YY收购环球网校的时候，就有了“YY收购学大教育”的风声。尽管最终证明学大教育属于“躺着中枪”，但风声之中还是裹挟着YY未来的投资风向。

    从YY创办100教育涉足教育领域的步骤来看，首先选择了出国语言培训作为突破口，推出了“永远免费”的托福、雅思等考前强化班。随后，8月份，YY又高调推出了面向中小学课外辅导市场的开放平台。很显然，出国语言培训及中小学课外辅导市场是YY布局教育领域的重点。

    但是，随着在线办学的深入，YY逐步意识到仅有在线平台并不能真正实现在线教育，纯在线教育更需要“内容为王”。于是，YY才重金收购了郑仁强团队，并创建了100网校。回想一下风传的收购学大教育，则不排除YY也打算重金收购某个K12教育机构，创建面向K12领域的网校。至于YY对于环球网校的收购，笔者认为纯属意外，属于“捡漏”收了一个现成的在线教育机构。

    从100网校到环球网校，YY的教育布局可谓初露端倪，即英语培训、职业教育。由此可见，YY的下一步收购将回归到K12领域，试图借助既有的中小学课外辅导开放平台做文章。那么，YY的收购目标会是哪一家机构呢？

    依笔者个人看法，YY最适宜收购的应该是纯在线的K12在线教育机构，这与其自身的在线教育模式相一致。于是，一家纯在线的K12在线教育机构浮出水面——微课网。微课网创建于2010年，创办人马永刚。目前，微课网上中学名师视频微课达到1万多节，注册用户超过90万人。

    不得不提的是，马永刚当年创办了京城最大的高考复读机构铭师堂，后被新东方教育科技集团收购。但是，由于各种原因，铭师堂在新东方出现了明显的“水土不服”，导致被从新东方体系“剥离”出来。随后，马永刚转而创办铭师堂，意欲向俞敏洪证明自己的能力。

    据传，微课网刚刚获得了一笔投资，目前公司估值超过2亿元。如果YY有意收购的话，不失为一笔现成的买卖。只是不知道马永刚是否愿意“成交”，或许他更期待新东方的再次收购。

    除了微课网之外，龙文教育也算得上一个不错的选择。龙文教育以一对一教学见长，与风传YY收购的学大教育业态非常类似。之前，龙文教育获得过信中利资本的投资，对其整体架构进行了调整。但是，龙文教育海外上市的可能性并不大，国内上市的难度也不小。更何况K12领域的巨人教育被清华启迪战略投资，距离国内二级市场的距离显然比龙文教育更近一些。

    作为传统的教育机构，龙文教育正在积极拥抱在线教育。继推出云课堂之后，龙文教育最近有启用了“59错题”的移动客户端产品。龙文教育董事长杨勇认为，“无论是创业型的教育公司，还是转型互联网的传统教育企业，都应当立足用户需求布局在线教育，最忌讳的就是一上来就冲着宏大的平台化思维做。”但是，如果借助YY的在线平台，能够真正实现学生“提分”的目标，想必杨勇也会考虑考虑这桩买卖。只是，龙文教育的资产比较重，YY收购起来肯定非常吃力。

    当前，国内K12领域正在面临着新一轮的洗牌，其中，中等教育机构都处于不尴不尬的境地。如果YY能够适时伸出橄榄枝，一定会吸引来众多待价而沽的K12教育机构，就看YY准备什么时候出手了。（来源：九宫八卦 作者：郑勇）