正保2014财年Q4净利润1340万美元，同比增47.5%

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       正保远程教育今日发布截至9月30日的2014财年第四季度及全年未经审计财报。财报显示，正保远程教育第四季度净营收3530万美元，同比增长30.3%，超过了公司指导范围3240万美元-3360万美元；净利润1340万美元，同比增长47.5%。2014财年全年净营收9720万美元，同比增长36.2%；2014财年净利润2340万美元，同比增长72.6%。

       2014财年第四季度财报摘要：

        总注册人数88万人，同比增长14.7%；

        网络课程注册的现金收入达到1680万美元，同比增长28.6%；

        净营收3530万美元，同比增长30.3%，超过了公司指导范围3240万美元--3360万美元；

        毛利润2410万美元，同比增长30.6%；

        运营利润1420万美元，同比增长27.7%；

        净利润1340万美元，同比增长47.5%；

        第四季度现金流为740万美元，同比增长5.7%。

       2014财年业绩摘要：

        总注册人数320万人，同比增长19.9%；

        净营收9720万美元，同比增长36.2%；

        毛利润5740万美元，同比增长38.5%；毛利率为59%，去年为58.1%；

        运营利润2460万美元，同比增长53.3%；

        净利润2340万美元，同比增长72.6%。

        正保远程教育CEO朱正东表示：“公司的业务将从考试培训和继续教育等传统业务，扩展到与职业技能相关的实务培训、软技能学习，和与提升生活品质相关的兴趣课程，其他终身学习课程。公司的业务模式具有强大的可扩展性。随着业务的不断扩张，规模效应将得到进一步的体现。”

       业绩展望：

        正保远程教育预计，2015财年第一财季总净营收将在2000万美元-至2090万美元之间，同比增长约7%-12%。预计2015财年总净营收约为1.234亿美元-1.283亿美元，同比增长约27%-32%。（来源：多知网  文：王可心）

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摘要： 正保远程召开了2014财年第四季度及全财年财报分析师会议。CFO魏萍在电话会议上解读了2014财年Q4正保远程的业绩表现，正保远程CEO朱正东也出席了电话会议并回答了分析师提问，正保远程CEO朱正东也出席了电话会议，以下为芥末堆对问答的摘译。

北京时间11月19日，正保远程公布了2014财年Q4财报业绩，Q4净营收为3530万美元，比去年同期的2710万美元增长30.3%；净利润为1340万美元，比去年同期的910万美元增长47.5%。19日晚间，正保远程召开了2014财年第四季度及全财年财报分析师会议。CFO魏萍在电话会议上解读了2014财年Q4正保远程的业绩表现，正保远程CEO朱正东也出席了电话会议并回答了分析师提问，正保远程CEO朱正东也出席了电话会议，以下为芥末堆对问答的摘译：

问答环节：

提问：移动学习的趋势越来越明显，那在正保远程的营收中，移动学习业务的占比是多少？您认为移动学习和其他线上学习平台有什么不一样的地方？

CFO魏萍：移动学习业务在正保远程的整个业务的补充，正保70%的常规考培课程人员仍然是在使用移动端进行学习的。这些学生每月平均登陆、使用移动应用30次，每次时长15分，碎片化特征明显。我们的业务逻辑是，在线付费用户同时也可以免费获取同样的移动端课程。移动端的应用也是在线学习方式的扩展，现在正保远程也在逐步增强移动学习技术的应用。

独立的移动学习课程和之前基于PC端的学习有着完全不同的架构，就像正东之前提到过的那样，独立移动收费课程是常规互联网课程的补充，服务的对象是不方便使用常规互联网课程和以知识点为核心课程模式的学习者，而不是传统的综合常规课程的学习者。2014年正保远程开始推出独立的移动端课程，可以说今年移动学习业务的营收非常少，还不到2014财年整体营收的1%。因为移动学习业务还处于初级阶段，我们无法预测移动学习究竟能发展的多快，多久移动学习业务才能对我们的整个营收增长产生很大的影响。在我看来，移动端的发展策略在短期内不会有大的变动，移动端的发展还需要充分考虑到学习者对移动学习的学习习惯以及接受程度。

提问：现在移动端APP的累积用户量以及用户的使用情况如何？

CFO魏萍：对于移动APP的具体使用情况的数据我不是特别了解，不过移动APP的累积下载量是超过600万次。今年，正保移动应用下载量新增了390万次，超过2012年和2013年下载量的总和。至于移动流量方面，从数据来看大约有30%的总线上流量是来自于移动端。

提问：正保远程目前的增长策略主要是怎样的？未来的关注点主要是在哪些方面？

CEO朱正东：我们目前的增长策略主要集中在深入发展三个核心领域：会计、医学和建筑。现在中国有超过1500万的会计专业用户，600万的医学用户以及400万的建筑专业用户，相比之下正保远程的在市场占有率上仍有很大的发展空间。

最近几年，我们越来越注重提供技能强化培训课程，在会计培训上会加大对会计实务类课程的投入，探索帮学生解决就业相关问题，提升职业技能。

我们现在也开始做教师资格证的培训课程，就我的观察来说，教师培训这个市场有很大的增长空间。未来我们会更加关注在大数据分析，通过分析学习行为和学生的学习习惯，提供更加专业的，个性化的培训课程和服务，更好的满足他们的学习需求。到2014财年底，正保开共发了850个收费课程，100多个免费或收费的兴趣课程和应用。公司将陆续推出更多免费的兴趣类学习课程，以吸引用户。

总的来说，我们目前最重要的关注点仍然是提供课程质量。在过去两年，我们的每年营收增长率都超过了36%，2013年的净利润增长了19%，2014年的净利润增长了25%。未来正保业务发展的主要关注点是发展移动端、开放学习平台，拓展实务技能培训，提高核心业务渗透率。

提问：针对会计课程来说，我们知道达内也在北京开设了一些会计课程，并且很看好会计培训这一市场。您如何看待和达内的潜在竞争关系呢？在更多的玩家进入这个市场的情况下，您如何看待在线教育的长期发展？

CFO魏萍：拿会计培训举例说，在中国有近15个会计专业，有近5000万的会计学习者，既然这么多的学习者就会有对不同课程和服务的差异化需求。对于更多竞争者进入这个市场我们很欢迎，因为这样就可以提供给学习者不同类型的课程和服务。

我们在线上教育已经有14年的运营经验，在这14年期间事实上已经看到了很多这个市场的竞争者。而在线教育的关键还是在于创新。根据我们的观察，新进入的竞争者们往往很注重新科技的应用，但是现在他们提供的产品仍然功能很简单。就现阶段来说，他们的产品还补足语满足学生的整个学习过程的需求。我们基于多年的教学经验下建立了一个相对完善的教学系统，不仅对普通线上用户，也能为移动学习用户提供课程及服务。多样化的创新以及新科技的应用的确很重要，但是我们同时也认为更重要的因素在于提高教学质量以及学生的整个学习效果。我们和其他线上线下教育机构的实质区别其实还是在于我们的专有学习内容和结果驱动的学习模式。

提问：正保远程的开放学习平台有多少活跃用户？包括日活跃用户等。我们了解到平台上有50000名老师，128000节课程，那你们是如何和平台上的老师进行盈利分成的？

CFO魏萍：这个问题可能会涉及到到开放学习平台，流量，用户，课程以及收益和支出模式等等。

首先留存率方面，就高峰时期的日浏览量来看，每年有近1000万的浏览量。不过要提醒一下的是，我们的开放学习平台尚处于起步阶段，此外流量不全都是汇集在开放学习平台上的，正保旗下还有其他15个网站在分流。

2014财年第四季度和全年，正保营收中直接来自开放平台的收费课程以及通过开放平台提供课程的其他综合业务模式的收入总计超过220万美元和720万美元，消费学员大约为8600和19400人次。谈到开放学习平台与平台上老师的营收分成，针对不同的课程我们采取了不同的分成方式，因为针对课程我们采取的课程录制和推广方式都不同。部分课程我们是没有分成的，只是付给老师以小时为基础的课时费。至于其他课程，类似我们和老师一起合作制作内容并且进行课程推广的，会和老师进行分成。分成比率的范围大致在10%~50%之间。

提问：开放学习平台在第四季度和2014全年的财务营收当中占有一定比例，而且营收呈上升趋势，您如何看待开发学习平台业务的增长对于全年营收增长比例的影响？能否预测一下开放学习平台业务在明年的增长比率？

CFO魏萍：对于开放学习平台的业务我们的规划是：开放学习平台是公公司一项重要的成长策略，它能促使正保远程的业务从考试培训和继续教育等传统业务扩展至与职业技能相关的实务培训、软技能学习以及和提升生活品质相关的兴趣课程及其他终身学习课程。相比开放平台业务带来的利润增长，它对于正保远程的长期发展策略中的意义更加重要。至于明年开放平台业务的增长率，粗略估计应该在58%左右。（来源：芥末堆  文：小象）

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       正保昨晚召开2014财年第四季度及全财年财报分析师会议。在会议上，正保CEO朱正东透露出以下信号：未来业务发展的关键字是发展移动端、开放平台，拓展实务技能培训，提高核心业务渗透率。

       70%常规考培课程学员同时使用移动端学习

        今年，正保移动应用下载量新增了390万次，超过2012年和2013年下载量的总和。

        2014财年，正保70%的常规考培课程人员使用了移动端进行学习。平均来看，这些学生每月平均登陆、使用移动应用30次，每次时长15分，碎片化特征明显。

        2013年10月，正保推出了三门独立收费会计移动课程。到目前为止，累计消费学员人数超过了3.4万人次。

        朱正东表示，独立移动收费课程是常规互联网课程的补充，服务的对象是不方便使用常规互联网课程的学员，和喜欢更简练的、以知识点为核心课程模式的学员，而不是传统的以章节为脉络的综合常规课程的学员。

        2014财年，正保推出了移动电子书，学员可以边阅读教材边记录笔记，也可以做练习题、查看解析、答疑。

        正保公布的数据显示，截至2014财年底，直接购买的电子书，或下载使用了因购买纸质书而获赠免费电子书学员数量超过了5.8万人，累计激活电子书超过14.1万次，其中有超过60%的学生使用了电子书进行学习。

       开放平台将拓展实务培训和兴趣类课程

        2014财年第四季度和全年，正保营收中，直接来自开放平台的收费课程，和通过开放平台提供课程的其他综合业务模式的收入，总计超过220万美元和720万美元，消费学员大约为8600和19400人次。

        朱正东称，开放平台是公公司一项重要的成长策略，它将公司相对小众的定位，扩大到完全的职业教育市场。“公司的业务将从考试培训和继续教育等传统业务，扩展到与职业技能相关的实务培训、软技能学习，和与提升生活品质相关的兴趣课程。”

        到2014财年底，正保开共发了850个收费课程，100多个免费或收费的兴趣课程和应用。朱正东表示，公司将陆续推出更多免费的兴趣类学习课程，以吸引用户。

       提升主营业务渗透率

        朱正东表示，相当一段时间，正保会继续挖掘会计、医学、建筑工程三大核心领域。

        “针对1500万会计人员，600万左右医护人员，400万左右的建筑工程人员，我们现在的市场占有率还有很大提升空间。”

        2014财年，正保在医学考培领域的渗透率仅为6%，建筑工程考培领域的渗透率仅为3%。

        朱正东透露，这几年，正保会加大对会计实务类课程的投入，探索帮学生解决就业相关问题，提升职业技能。

        值得注意的是，正保今年10月份上线了会计课程，主打实战技能。对此，朱正东表示：“我们欢迎更多良性竞争者，进入我们的领域。”(多知网 王可心)

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        昨日，正保远程教育发布截至9月30日的2014财年第四季度及全年未经审计财报。财报发布后的首个交易日，正保远程教育收盘价报17.74美元，较上一个交易日收盘价大涨18.50%。

正保近6个月股价走势图 （图片来源：雪球财经）

　　正保远程教育财报显示，第四季度净营收3530万美元，同比增长30.3%，超过了公司指导范围3240万美元-3360万美元;净利润1340万美元，同比增长47.5%。2014财年全年净营收9720万美元，同比增长36.2%;2014财年净利润2340万美元，同比增长72.6%。

　　正保远程教育股价大涨，受益于业绩的稳步增长。

　　昨日，学大教育今天发布了截至9月30日的2014财年第三季度未经审计财报，营收为7260万美元，同比下滑8.6%;净亏损为970万美元，去年同期的净利润为120万美元。

学大近6个月股价走势图 （图片来源：雪球财经）

　　财报发布后的首个交易日，学大收盘价报2.52美元，较上一个交易日收盘价下跌4.91%。（多知网 Karyn）

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        正保远程教育19日发布了截至9月30日的2014财年第四季度及全年未经审计财报发布财报。今日，正保CFO魏萍做客雪球访谈，就正保的业务发展回答了多位网友的提问。多知网对主要内容进行了整理：

      三大核心业务占收入占比变化

　　Q：正保在医疗、建筑领域贡献有多大?未来市场，尤其是医疗建筑领域的市场前景如何?

　　A：正保2014财年收入方面，会计网络收入占约52%，医药18%，建筑8%左右，比起去年，会计比例继续下降，医药、建筑工程继续上升。这三个行业的考试辅导课程市场需求都不错，考培课程网络化进程还在继续。

　　Q：正保的会计、医学和建筑预计明年年底在总收入的占比大概会如何变化?对于医学和工程市场机会，公司主要通过什么方式去推动增长?

　　A：预计2015财年会计会占50%左右，医药20%左右，建筑10%左右。在增长方式方面，最重要的是始终基于良好的学员学习效果和通过率的口碑相传和重复缴费。传统的线下经销商网络和线上的网络合作联盟也对业务作出了不小的贡献。另外也采用了常规市场手段，如报名点推广、奖学金等。

　　Q：财务培训、医药培训、建工培训，各自的主要竞争对手是谁?

　　A：职业培训市场很大，学生需求也各有不同。我们欢迎更多的机构参与到职业培训市场来更好的为学员服务。我们在每个细分领域都有竞争，但是规模相对较小，而且定位各有不同。我们在三个核心行业网络市场份额领先，会计约74%，医药类约74%，建筑工程也到了45%左右。

　　Q：目前贵公司通过正保官网直接报名的人数比例大概占总营收的百分之多少?

　　A：人数约55%。营收要占2/3。

　　Q：请问会计类目，目前什么价位的课程报的人最多?

　　A：会计类课程还是常规班多些。

　　Q：最近网传的国家加大对建筑行业资格证的管制会不会有大的影响?YY的冲击对正保有没有新产品上的启发，下一步有大的动作没有?

　　A：证书挂靠是因建筑行业取得资质的专业人才不够，显示出行业内有证书资质人员的稀缺，对考培市场是利好的。YY对正保没有什么冲击，公司在产品上的举措就是在考培和继续教育课程的基础上发展和打造终生学习体系。

      不仅会计，其他领域也将提供实务课程

　　Q：未来的收入增长是随着业务的扩张增加注册人数呢还是收费增加?如何保证这个收入的持续性?

　　A：收入的增长既来自于招生人数的增加，也来自于生均单价的提高。我们会计课程推出14年，单价一直稳步提升。相应地，我们提供给学生更丰富的教学内容、更完善的教学服务和更综合的学习平台。有价值的课程和服务将会一直有市场需求。线上对线下的冲击也许会使得线下单价有压力，但线上课程的单价起点就低，随着电子商务的普及，网络消费力是提升的，因而我们这样的从低价开始的传统网络教育公司反而有比较好的涨价空间。

　　Q：虽然市场占有率有很大的空间，但是人数增长有所放缓，这样的在线模式是不是有一个天花板?

　　A：我们现有核心业务领域的增速由于发展阶段的不同增速各有不同，会计进入相对成熟的发展阶段，人数和单价的增速持平；医学和建设工程刚刚进入第一个高速发展期，人数的增速会更快。我们的战略是在现有业务领域深耕细作，推出更多的课程吸引更多的学员，比如会计实务培训。

　　Q：在电话会议中说的加强会计实操，能否详细说说?

　　A：实务课程培训是我们在继考试培训、继续教育之后推出的新业务，针对职场人士提供与日常工作关联性更强的短期培训课程。如教入门级的学员如何做会计记账凭证，如何用会计软件等具有实操性特点的职业技能提升类课程。通过结合互动性更强的网络课程模式、比如直播课堂，让老师和学生进行更充分的实时互动提升学生的操作能力和就业机会。以后不只是会计领域，我们在其他领域也会提供实务课程。

      将拓展新业务领域

　　Q：继续教育这一块的市场开拓是不是和地方财政局有关?正保如何去扩张这一块?

　　A：继续教育市场的发展是通过投标竞标的方式在更多的地区提供我们的课程。我们的继续教育课程并不局限于会计行业，会计、医药护再加上建筑工程类，市场需求总量要到至少2500万人每年，因而空间巨大，我们会稳扎稳打，慢慢开拓。

　　Q：未来是否有计划拓展其他领域的实训课程?如果有，计划拓展哪些行业?

　　A：近期主要发展战略还是把三个核心领域做深做透，充分在现有学生人群中挖掘更多的学习需求，同时打造跨行业的包括职业技能提升，就业准备以及兴趣类的终生学习价值链。 我们也会继续扩展新的业务领域，教师培训就是一个很好的领域，我们已经开始进行投入。

　　Q：请问正保在拓展教学细分市场时候，需要市场有多大的潜在用户群才会进入?

　　A：没有一个定额，但我们的商业模式是大众市场模式，因而我们最喜欢的是人数多，有消费能力，且比较适应网络这种学习方式的人群。当然，随着我们开放平台业务的进展，合作和分成方式可以帮助我们进入小众领域，因而未来理论上我们可以进入任何一个有需求的教育培训领域。

　　Q：对于发展开放平台这块业务方面，公司今年的重点工作有哪些?目前开放平台上的用户主要是现有学员还是新的客户?

　　A：增加更多的高质量的课程， 打造更完善的价值链;研发适销对路的“微”课程;进一步改良技术平台;用大数据方式挖掘学员需求。

　　Q：对于法律、中文、自考等其他旗下网站，公司如何看待其长远的发展机会?未来是否会考虑通过收购的方式进入有吸引力的领域?目前公司在网络教育技术手段的研发重点方向有哪些?

　　A：坦率地说，中文会比较难做，自考我们做的过程性考核课程还是年年增长的，但自考这个行业本身确实难以继续做大；毕竟大学入学率越来越高了。法律我们还是挺看好的，不过不在我们的核心发展战略中，毕竟整个行业考试人群数还是相对较小。

      成本控制及构成

　　Q：请问公司的销售和市场费用方面，主要构成有哪些?公司如何控制和评估市场费用的效率?

　　A：客服、销售、市场以及网络编辑的人工成本要占掉1/3；网络合作联盟的分成大概也要占1/3，剩下的才是公司真正花在市场营销活动、推广方面的开支。我们还是比较传统的口碑相传，重复消费带来最大的生源。市场费用的效用评估必须年年做，每个项目做，不同的活动都会有不同的评估模式，无法一一论述，但客服反馈、网络调查等均为常用手段。公司在费用控制方面基本上是根据公司业务发展的节奏来评估当年预计市场费用水平，通过预算方式来进行控制。

　　Q：请问正保视频流量成本人均要摊到多少钱?

　　A：具体数据没有统计，但流量和服务器租赁等总共开销占收入3-5%左右。

　　Q：为什么不采用回购股票的方式而采用现金分红的方式?

　　A：最大的原因是流动性的考虑。（来源：多知网）