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10月31号，在新东方与爱乐奇主办的“解放教育——互联网教育国际高峰论坛”上，和君资本董事长王明夫做了《资本视角下的教育公司创业与成长》的主题演讲，针对教育创业公司的上市过程提出了很多宝贵的建议。如下是茄葩整理的演讲全文（有删节）。
我跟大家分享的话题叫资本视角下的教育公司创业与成长。我主要想跟大家分享这个图，在资本视角下，教育行业的创业和发展，这个图基本上可以说是一览无余了。
我大概的理解是这样的，整个教育行业未来的发展中心应该是在创业这个问题上，你会创个公司叫A公司，这个公司很小，是小a，你创的时候要往左上角这边忽悠基金，给你做天使投资，他投资孵化你，这个时候你会慢慢成长壮大，成为一个大的A公司。成为到一定程度之后，未来的出路有两条，一条是走向IPO，就是右边的上市公司，另外可能IPO不核算，或者走不到IPO的门槛下，所以很可能被上市公司收购，然后实现你的变现，实现你创业的价值，或者加盟上市公司平台。所以最后是这样的，创业要基金投资，最后孵化壮大，壮大之后变成大的A公司，或者IPO，或者被并购到上市公司里。
上市公司可以扮演什么角色？
因为他们是教育行业的过来人，是前辈，所以比较了解教育行业公司的经营管理碰到哪些问题，在经营管理上碰到哪些问题，对基金公司来讲是比较不熟悉的，他只会给你钱，给你一些别的指导，尽管你的具体问题。上市公司会比较熟，所以如果他能介入，一起孵化你的成长，对你从小a长成大A是有帮助的。所以创业者如果能有上市公司的关系是比较好的。这个图我就称之为Fla模型，教育公司创业与成长的资本运作大概是这样的逻辑，行业的玩法大概是这样的，主要的玩家是这样的关系。
这个模型告诉我们什么？
对创业公司来讲，你的使命是你出发，创这个公司，最后赢得基金对你的青睐，他给你钱，一轮轮的给你钱，让你的公司在烧钱的情况下成长壮大了。另外一方面，对经济管理很熟的过来人能够知道你，比如说像俞敏洪、陈向东这样的人能知道你这个小朋友、小伙伴，搞公司应该这样搞。所以如果能赢得这两方面的青睐，就更有成功的概率，走向大A的公司，之后要么被并购，要么就是IPO。所以Fla告诉创业公司，在做这件事情的盈利模式的出路，就是从小公司成长为一个相当规模的公司，或者IPO，或者被并购。
在这个过程中我给你的建议是：
你不要仅仅只知道你自己那个产品和商业模式，你仅仅读懂你的产品、你的用户是不够的，你一定要读懂基金是什么诉求。因为你创业的产品、模式、目标用户，有可能你做的一切就围绕若干年后卖给那个上市公司的，所以你要根据他的战略要求选择你的产品、你的目标客户以及你的运作模式，而做成的恰恰是那个上市公司求之不得的，这个时候你可以很高价卖给他，这样你的创业成功概率就高。创业公司不单要读懂你的产品、商业模式、行业、目标用户，同时要读懂基金，要读懂上市公司，在资本视角下教育公司的创业成长。
这张图告诉上市公司什么？
比如说新东方多少年来，我年年见到老俞都建议，新东方仅仅停留在这样的平台不行，将来要转型，按投资控股的方式，在教育行业完成一个整合，就类似百度、腾讯、阿里那样的角色。在座有很多上市公司的老板，你的未来成长空间，有可能不大了，或者竞争乏力了。所以下面的趋势一定是投资、孵化并购，整合而大。在这个过程中提的建议是，你一定要联手基金，形成战略联盟结伴成长，为什么这样？很多无数个小a公司存活概率不高。比如说在座上千位老板在，99%都要死的。创业成功概率是非常非常低的，所以这个时候要做一个风险基金给你做早期孵化。
你投资一个项目有信息披露，有董事的决策程序，有监管要求，方方面面你都受到制约，这时候你联手你的战略伙伴，成立一个孵化基金，你孵化一系列的公司长到大A的时候，就变成你这个上市公司进入这个目标里程碑式的并购事件。所以建议已经上市的公司，走到今年这个年份，你的下一步的成长战略应该是并购整合战略，应该是整合而大。在这个过程里面，你要学会联手基金。
对基金的纬度，很显然就投资孵化，我对你的建议就是要做专业，你要吃透这个行业的游戏规则，成功的规律，最好联手一家上市公司。将来你投资的公司退出的时候，你会很方便。所以这是关于资本视角下的教育公司创业与成长。我觉得这张图基本上就说完了，就这么点事。
所以我觉得，在座的无论是投资方还是上市公司，还是更多的是在小a到大A的路途上，你要把整个的战略思维放到这个图里去思考，这样你就完整了。否则，你的运势和战略思维是偏颇的，是片面的，你有很多盲区没看到，这样在你的经营发展，包括你的变现过程中，有可能失算了。
接下来我想跟大家做几点提醒和建议：
一、目前看的非常明确，非常明白的事情，互联网教育和大数据将彻底改写和颠覆传统教育。所以，凡是不基于互联网和大数据的教育产品、商业模式、教育企业都注定没有前途。这个观点应该成为判断一个教育项目是否具备创业价值、投资的价值或者并购的价值的一条基本标准。到现在为止，你搞这个教育项目，如果还不是基于互联网思维，不是基于大数据思维，听我一句劝，别搞了，肯定是白搞。这是没有第二种可能性的，一定是这个事。
二、如果我们把基于互联网和大数据的教育形态称作“新教育”，那么我们正处在做新教育初兴的早期，是教育创业的黄金时代。目前做互联网教育就类似于15年前做新浪百度QQ，10年前做淘宝京东支付宝。
三、如果你将来可以变成腾讯、百度、京东第二，教育行业的第二个新东方，第二个学而思，你将来一定面临着上市的问题。在这个问题上，我给大家提醒，你一定要优选A股市场，只有不懂的人才会去纽约。如果说到现在创业，还是瞄纽约市场，你已经很out了！第一个优选A股市场，而且新东方我迟早把他扳回A股。在资本市场选择上，肯定还有很多小a公司上不了主板的，我提醒你去新三板挂牌也是非常好的选择。所以在这个问题上，我提醒大家两个实实在在的，选A股，实在不行选新三板挂牌。
四、早期的小a机构，需要一个保姆，因为这个阶段很脆弱，后期需要一个战略合作伙伴。这个“保姆”或战略合作伙伴能起什么作用呢？首先辅导你怎么选择创业方向，怎么优化产品和模式、怎么读懂基金和上市公司，怎样引进天使和VC，怎样管理团队，怎样安排股权结构，安排股权激励，怎样实现你的营销突破，怎样建设你的品牌和企业文化，怎样筹划IPO，怎样实现被并购等。 这就是我今天跟大家分享的，资本视角下的教育公司创业与成长。谢谢大家！（来源：茄葩 作者：会玲）
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发表于 2014-10-31 23:49:14
发表于 2014-11-1 23:57:47
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