摘要：近日立思辰的股权激励措施引起资本市场瞩目。该公司于7月9日发布公告称，拟向64名激励对象授予1150万份限制性权益。企业财富再分配，教育与信息安全领域里又将一夜之间增加数位百万乃至千万富翁。
蓝鲸教育讯 18日，近日立思辰的股权激励措施引起资本市场瞩目。该公司于7月9日发布公告称，拟向64名激励对象授予1150万份限制性权益，包括510万份股票期权和640万股公司限制性股票，前者行权价格为21.2元，后者授予价格10.14元。企业财富再分配，教育与信息安全领域里又将一夜之间增加数位百万乃至千万富翁。
但令人咋舌的是，立思辰此次激励设置了业绩考核，而条件为：以2015年为基准，该公司2016至2018年净利润增长率须分别不低于130%、210%、320%。该激励计划有效期为自限制性股票授予之日起至所有限制性股票解锁或回购注销完毕之日止，不超过4年。
立思辰这次股权激励方案包含了股票期权和限制性股票，合计达到1150万份，其中首次授予1060万份，授予对象为潘凤岩等公司7名副总裁，57名公司核心管理人员及核心业务（技术）人员。同时，立思辰还预留90万份，股权激励和限制性股票各45万份，目的是吸引优秀人才加盟。有分析认为，此举有助于立思辰留住优秀人才，实现个人利益与公司利益捆绑和建立长效激励机制。
期限四年的股权激励策略之下，该公司按此前宣布的“计划"——三年内做成千亿级别有了清晰的步骤，立思辰和其核心团队将带着诱人的远景追逐在财富之路上。
股权激励业绩条件苛刻
在立思辰同样于9号发布的考核管理办法中，我们可以看到，立思辰此次以董事会薪酬与考核委员会负责领导和组织考核工作，对董事、高级管理人员等股权激励对象进行考核。考核分公司和个人层面两部分。
公司层面：
若行权/解锁上一年度考核不合格，激励对象当年度股票期权的可行权额度不可行权，作废处理，限制性股票由立思辰回购注销。
个人层面：
如上图所示，个人绩效考核结果共五档，考核结果为A/B/C档，则上一年度激励对象个人绩效考核“达标”，激励对象可按照股票期权与限制性股票激励计划规定的比例分批次行权/解锁。若激励对象上一年度个人绩效考核结果为D/E档，则上一年度激励对象个人绩效考核为“不达标”，立思辰将按照股票期权与限制性股票激励计划的规定，取消该激励对象当期行权/解锁额度，期权份额都将注销。
公司与个人两层考核标准叠加，实现的难度倍增，对立思辰此次激励对象而言无疑是巨大的考验。而这次激励方案不仅对立思辰的现有职工，也对未来加入考核的成员适用。有分析认为，此次激励方案涉及面广，实现个人利益与公司利益捆绑，这64名股权激励对象会将更多的时间精力投入到业绩增长目标中，增强其内生增长能力，立思辰未来的发展有望再上新台阶。
但一切以业绩说话，当前立思辰当前的经营和下一阶段的发展究竟有没有让这些苛刻的行权条件实现？
业绩——扭亏为盈的转机
立思辰7月14日晚间发布2016年上半年的业绩预告，宣布实现扭亏为盈，盈利预计在2700万元至3200万元之间，而去年同期亏损达1272.92万元。而立思辰在公告中称其今年上半年实现盈利的原因为销售收入增长，前期市场投入与布局开始取得成效，教育集团的收入和净利润均有较大提升。
此外，立思辰2015年底作价21.64亿元购买康邦科技和江南信安100%股权，并于2016年2月资产过户完成，成为立思辰的全资子公司，两公司自2016年3月份开始并入立思辰合并报表范围，进一步加大了归属于上市公司股东净利润的增长幅度。
立思辰今年上半年业绩的准确数据，还有待正式的半年报出炉。我们可以参考之前8个季度的财务数据增减情况：
在逐步扭亏为盈的同时，立思辰进一步在全国推进其教育业务。
业务部署
2015年立思辰宣布其教育信息化业务完成"区域平台+智慧校园+课堂应用"的战略布局。
2016年4月，推出了小学初中同步学系统、敏特葵花籽自主学习系统和敏特微信同步推等K12互联网教育新产品
2016年6月，其旗下立思辰合众与黄冈电信签订合同，双方将共同承担黄冈市教育云平台信息化项目的建设和运营工作。
同在上月，其旗下康邦科技与北航虚拟现实实验室签署《共同推进虚拟现实教育应用战略合作协议》，并于上周披露此项合作正在有序推进中。
大幅并购
立思辰近年积极进行对外扩张，收购合众天恒、乐易考、敏特昭阳、康邦科技等教育公司，增强了其在教育信息化、大学生就业、K12在线教育、智慧校园等领域的竞争力，其教育生态在并购中形成。
在收购了江南信安和康邦科技时，两家公司2016年业绩承诺分别为2400万元和10400万元，助力2016年业绩目标实现。同时立思辰还签订对赌协议，交易对方承诺：
康邦科技2015年度净利润不低于8000万元，2015年和2016年净利润累积不低于18400万元，2015至2017年净利润累积不低于31920万元，同时承诺，康邦科技2018年度净利润不低于17576万元。
江南信安2015年度净利润不低于2000万元，2015年和2016年净利润累积不低于4400万元，2015年至2017年净利润累积不低于7520万元，同时承诺，其2018年度净利润不低于4056万元。
这两家子公司此前业绩向好，在更高业绩目标下，或许都将成为立思辰利润巨幅增长的发动机之一。
立思辰，又一个造富神话？
早在2009年上市后，立思辰就制造了包括身价5.66亿元的创始人池燕明在内公5名亿万富翁，7个千万富翁和6个百万富翁。如今7年后立思辰总市值达到187.39亿元（按7月15日收盘价计算），池燕明以17.09%的持股比例，身价已攀升至32.02亿元！
立思辰此次计划激励对象名单和获授权益
本次激励对象中，潘凤岩和黄威获授权益占授予总数的比例最高，分别占7.22%和11.30%，其他高管分别都在3%以下。按本次公告中设定的首次授予的股票期权的行权价格21.2元和首次授予的限制性股票价格每股10.14元来算，潘凤岩获授权益总量83万股，市值为1300.61万元，黄威获授权益总量130万股，市值为2817.1万元。
也就是说，如果在三年后达到行权条件，潘、黄二人都会增加千万财富。而若三年里股权激励业绩条件均顺利完成，立思辰的业绩增长速度将出现大的拐点，股价还会进一步飙升，64名股权激励对象手中握有的财富还会不断增值，立思辰高管和核心员工的稳定将会因此得以保证。
立思辰在官方宣传中以实现千亿市值互联网教育公司为目标，而它能否在此次激励对象的带领下实现这些财富梦想，我们拭目以待。
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发表于 2016-7-18 09:59:44
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