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6月26日，沪深两市再现大幅跳水，截至收盘时，沪指大跌334.91点，跌幅达7.4%；深指大跌1293.65点，跌幅达9%。对于新三板而言，同样遭受重创，做市指数下跌。在新三板下跌的企业中，被称为“黑马股”的分豆教育可谓具有代表性：收盘时，分豆教育股价报于63.00元，跌幅达13.63%，市值为28.35亿元；期间最低价格曾达到57.25元，最大跌幅为21.51%。
被称为“云智能教育第一股”的分豆教育今年1月挂牌新三板，6月1日转做市，此后股价迎来一路飙升。记者注意到，在此期间分豆教育曾停牌10天，6月18日复牌当日，股价暴涨24%，一路冲破80元大关，成新三板做市第一股，最高时市值达到37.69亿元。如今，相较于最高位，分豆教育市值蒸发超过9亿元。
记者查询分豆教育相关公告以及近日相关新闻，并未发现有重大事项发生，因此可以初步排除股价下挫是受重大利空影响。那么，分豆教育股价从大涨24%到大跌13.63%，短时间内为何会出现如此大的逆转？通过梳理分豆教育盘中数据，我们可以发现其中的原因。
分豆教育6月26日股价图
一、交易量不活跃是难言之痛
从分豆教育6月18日—6月26日的交易量来看，单日最高交易量为17.2万股，最低仅为1000股，二者差幅居然达到172倍，这在A股市场是不可想象的，可它却真实地发生在新三板市场。以分豆教育的交易数据为例，我们不难发现，在新三板，低流通性仍然是所有挂牌企业的难言之痛，即使是“做市第一股”的分豆教育，也难逃此魔咒。
二、小交易大震荡是常见事
如果说交易量反映出活跃度的话，那么换手时的价格则直接决定了股票走势。当日分豆教育盘中数据显示，分豆股价从72.94开盘，不到1小时，仅4700股的交易，分豆的股价就到达57.25元的谷底,跌幅21.51%；目前，分豆教育的总股本是4500万股，仅仅是数千股、占比万分之一的交易量，便能引起股价的大幅震荡，如此“奇事”也只能出现在新三板市场。
三、做市价格公允是未解之迷
新三板目前采取的是做市和协议这两种交易方式，当初被寄望为最能代表企业公允价值的做市交易，如今也开始受到一些场内外人士的质疑。众所周知，做市交易主要是由券商和投资机构来报买报卖。分豆教育4700股的交易产生股价21.51%的波动幅度，做市商的如何确定股价是未解之谜。
分豆教育6月26日的股价波动，是众多新三板企业面临的共同问题，新三板要成为中国的“纳斯达克”还有更长的路要走。
另悉，6月25日，分豆教育发布公告称，股东大会通过董事会提交的6亿元定增方案，发行股票不超过1000万股，每股60元。（来源：腾讯教育 作者：王进） | 
发表于 2015-6-26 20:35:29
